O Grupo MTN — a maior operadora de telefonia móvel do continente africano, com sede em Joanesburgo — vai assumir o controle da IHS, a empresa de torres de celulares de Sam Darwish.
Em um acordo anunciado ontem, a MTN se comprometeu a adquirir os 75% da IHS que ainda não possuía, em uma operação que avalia a operadora de torres em cerca de US$ 6,2 bilhões de enterprise value.
O valor da oferta, de US$ 8,50 por ação, representa um prêmio de 3% em relação ao preço de fechamento de 4 de fevereiro na Bolsa de Nova York, quando surgiram as primeiras notícias sobre o negócio.
Após a notícia, a ação da IHS recua 3% em Nova York para US$ 8. Já a ação da MTN sobe 2,2% em Joanesburgo.
Horas antes, a IHS havia anunciado a venda de sua operação na América Latina ao braço de private equity do conglomerado australiano Macquarie Group por US$ 952 milhões — incluindo os ativos restantes no Brasil após a revenda do controle da I-Systems à TIM.
O desinvestimento na América Latina precisa ser concluído antes do takeover pela MTN avançar, disse a IHS.
O deal é mais uma evidência de que o antes celebrado modelo asset-light, em que as operadoras de telefonia terceirizavam parte da infraestrutura necessária à sua atividade para investir em 5G, está em decadência.
Para a IHS, que despontou como ‘towerCo’ enquanto as operadoras vendiam suas torres e abriu seu capital em 2021, a venda finaliza uma longa busca por alternativas depois que a empresa nunca conseguiu fechar o gap de valuation em relação a seus peers americanos, a American Tower e a SBA.
A instabilidade política e econômica na Nigéria, país onde a IHS detém sua maior exposição, também impactou a tese de investimento ao longo dos anos.
Agora no mercado verticalizado, a MTN voltará a ser dona de milhares de torres na África, deixando de pagar aluguel e ganhando flexibilidade na implementação de suas redes no continente.
O conselho da IHS já aprovou o acordo, que agora segue para apreciação dos acionistas.
Mas é difícil não sair negócio. Além da própria MTN, que tem 25% do capital, também se comprometeram a votar a favor da venda a Wendel, um private equity francês que possui 20%, e o management, que tem 8%.
A IHS vale US$ 2,7 bilhões na Bolsa. O Grupo MTN vale cerca de US$ 22 bi.
