A Localiza fechou um acordo com a BYD para comprar 10 mil veículos híbridos e elétricos nos próximos dois anos.
O acordo põe fim a uma dúvida do mercado sobre se as montadoras chinesas estariam dispostas a vender para locadoras – ou se ficariam restritas aos consumidores finais, um segmento com margens maiores.
A tese da Localiza era a de que, com fábricas no Brasil, empresas como a BYD precisam de escala para competir com outras montadoras instaladas aqui – e, por isso, teriam que vender no B2B.
“O acordo também tem o objetivo de oferecer aos clientes da Localiza um portfólio ainda mais completo e moderno de veículos,” o CEO Bruno Lasansky disse ao Brazil Journal.
Tyler Li, presidente da BYD Brasil, disse que o acordo é “estratégico para acelerar a jornada” da companhia no Brasil.
A Movida já tem os chineses em sua frota, embora o número (750) seja proporcionalmente ainda menor diante da frota total de 268 mil carros.
A Localiza tem cerca de 630 mil veículos, e uma parte relevante da sua receita vem da venda de usados. Projetar corretamente a depreciação – a diferença entre o preço de compra e a estimativa do valor de venda dos carros, descontadas as despesas – é crucial para o negócio.
No passado recente, erros nessa área custaram caro.
Como a curva de depreciação de carros híbridos e elétricos é uma dúvida, a Localiza criou um modelo proprietário para estimar isso, disse Lasansky.
A ação da Localiza sobe 73% nos últimos 12 meses e, depois de uma alta de 16% no último mês, acaba de voltar a níveis não vistos desde o começo de 2024. O papel agora negocia a 13x o lucro estimado para este ano e 10,5x 2027.
Numa nota publicada ontem, o Itaú BBA disse que a companhia – uma ação líquida e com R$ 57 bi de market cap – tem se beneficiado do fluxo de capital para a B3, que já está em R$ 31 bilhões desde o começo do ano.
“Se você acredita que o fluxo para mercados emergentes deve continuar – dado o debasement do dólar e a diversificação para fora dos EUA – a Localiza continua sendo uma boa alternativa de beta [um papel que deve acompanhar o mercado], com mais assimetrias positivas para o lucro e o valuation do que o contrário,” escreveu Daniel Gasparete, que cobre a companhia no banco. “Dito isso, o valuation atual oferece pouca margem pra erro, o que significa que os investidores devem ficar atentos ao tamanho de sua posição e às mudanças na narrativa macroeconômica.”
