A Kinea continua achando a Petz Cobasi barata.
A gestora – que entrou na Cobasi em 2021 como investidora de private equity e comprou ações da Petz no ano passado, antes da fusão, até atingir 16,3% do capital – acaba de aumentar sua participação no grupo 9,1% para 10,1%.
A fusão das duas empresas foi aprovada em dezembro pelo CADE, e o caminho da integração é longo: o management prevê entregar em torno de 10% de sinergias no primeiro ano, e o restante em mais dois anos.
As ações do grupo – listado como União Pet na B3 – caíram 4% desde 5 de janeiro, quando começaram a ser negociadas.
A Kinea – que faz parte do bloco de controle junto com a família Nassar, que fundou a Cobasi e detém 46,8% do capital – acredita que os investidores ainda não estão precificando os benefícios da união e o fato de a companhia ser geradora de caixa.
O fluxo de caixa operacional pós-capex dos negócios de Petz e Cobasi combinados foi de R$ 449 milhões em 2025. A receita somou R$ 7,9 bilhões e o EBITDA, de R$ 607 milhões.
A empresa negocia a 13x o lucro de 2025, em linha com a média do setor. O EV/EBITDA está em 5,1x, abaixo da média de 7x do varejo.
O segundo maior acionista é Sergio Zimerman, fundador da Petz, com uma fatia de 20,3%.
O grupo vale R$ 3,2 bilhões na Bolsa.
